【资讯】梁兆基股票估值已处历史低位应对经济审慎乐观

梁兆基：股票估值已处历史低位 应对经济审慎乐观

星展银行大中华区高级经济师梁兆基近日在一分析报告中指出，中国股票估值已处历史低位，应对经济审慎乐观。　　梁兆基指出，中国宏观经济管理变得更成熟，应再一次获肯定。在没有巨额财政刺激政策来推动经济增长的情况下，政府成功抗拒过度放宽信贷，并创造了良好的环境，在未来至少两到三个季度出现略微的技术性回弹。“中国地域广阔，在27个公布第三季GDP增长数据的省市当中，有19个的增速超过10%。一些省市如天津、重庆和贵州，在第三季度里取得近14%的GDP增长。拖累整体GDP增长的主要为出口导向的城市如广东和浙江。中国中部和西部几乎不受贸易疲弱形势所影响，内需是主要推动其GDP数字的根源。”　　梁兆基认为，回弹很可能是获“补仓”支撑。当“停止补仓”的周期结束时，一般需要补仓。　　“十月份PMI回升至50.2也部分显现了这个情况。由于市场信心需要更多数据提振，回弹初期相信将是温和的。尽管如此，中国股票的估值目前处于历史低位。为此，当换届完成后，新政府推出新改革政策计划的可能性很高。”　　梁兆基表示，由于CPI在过去几个月仅以2%的速度增长，通货膨胀不是目前最大的威胁。不过，资产价格膨胀的风险依然存在。“如果政府放松对房地产市场的调控，由于房地产抑制需求已累积了近24个月，冲击将是巨大的。在没有房地产热潮的支撑下，19个省市依然能取得超过10%的增长。有鉴于此，存款准备金率和利率下降的可能性很小。在目前这个节点，利率前景为持平，不存在任何任何上调或下调的倾向。”　　“现在是时候对中国经济审慎乐观。热钱很可能将不断涌入香港和中国。短期内，港币和人民币将继续获热钱流入所支撑。如果2012年第四季和之后几个季度的经济好转，将证实了热钱的导向是正确的，但也意味香港和中国的监管当局在处理热钱的流入时将面对艰巨的挑战。”梁兆基说。

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